Elena Montani

Questo eserciziario contiene una raccolta di esercizi, quesiti a scelta multipla e casi applicativi di contabilità e bilancio, corredati dalle relative soluzioni, ed è rivolto principalmente agli studenti dei corsi di laurea triennale in Economia aziendale con l'obiettivo di fornire un'applicazione pratica dei concetti teorici appresi in aula. Nel suo insieme, l'eserciziario intende fornire una visione sistematica del processo contabile, favorendo altresì la comprensione dei collegamenti tra la rilevazione delle operazioni aziendali, la valutazione delle principali poste di bilancio, la redazione degli schemi del bilancio d'esercizio e l'analisi dell'equilibrio economico, finanziario e patrimoniale dell'impresa.

Il Decreto Legislativo 6 settembre 2024, n. 125, che recepisce la Direttiva (UE) 2022/2464 (Corporate Sustainability Reporting Directive - CSRD), segna una tappa fondamentale nel panorama normativo italiano, estendendo l'obbligo di reporting di sostenibilità e quindi di rendicontazione sui temi ESG (ambientale, sociale e di governance) non solo alle grandi imprese, ma anche alle piccole e medie imprese (PMI) quotate nei mercati regolamentati. Con l'introduzione dei nuovi European Sustainability Reporting Standards (ESRS), la sostenibilità e la trasparenza nella comunicazione dei dati ESG diventano tematiche sempre più rilevanti per le aziende, che devono rispondere alle crescenti aspettative di investitori, stakeholder e autorità regolatorie. La ricerca presentata in questo report, condotta tramite un'indagine con questionario, esplora le tematiche ESG dal punto di vista degli investitori istituzionali presenti nell'azionariato delle PMI quotate al mercato Euronext Growth Milan (EGM) di Borsa Italiana. L'EGM, registrato come mercato di crescita per le PMI ai sensi della MiFID II, è un sistema multilaterale di negoziazione (o MTF - multilateral trading facility) e non un mercato regolamentato. Tuttavia, rappresenta per le PMI un'importante opportunità di accesso al mercato dei capitali, favorendo la loro crescita e visibilità a livello nazionale e internazionale. L'obiettivo principale di questa ricerca è analizzare, quindi, le attese degli investitori riguardo l'informativa ESG che le imprese quotate in questo mercato forniscono. Sebbene non siano soggette a obblighi in materia di rendicontazione ESG, le PMI sono fortemente incoraggiate ad aderire ai principi di trasparenza e sostenibilità, al fine di rispondere alle crescenti richieste da parte di investitori e stakeholder. Avviata nel 2021, l'indagine è di grande attualità, offrendo una panoramica sull'informativa ESG delle PMI dal punto di vista degli investitori e fornendo spunti preziosi per future ricerche. I risultati dello studio evidenziano che i temi di maggiore interesse per gli investitori istituzionali riguardano principalmente le questioni ambientali e di governance, con il 47,5% dei partecipanti che considera fondamentale l'informativa ambientale, sebbene questa venga spesso giudicata poco esaustiva. Altri temi rilevanti includono la formazione, la salute e la sicurezza dei dipendenti, la composizione del Consiglio di amministrazione, l'adozione di codici di condotta e le politiche retributive. Guardando al futuro, gli investitori istituzionali mostrano un impegno crescente nell'integrare i fattori ESG nelle loro decisioni di investimento, con particolare attenzione al cambiamento climatico, ai temi di governance, agli aspetti sociali e all'economia circolare. Questo impegno si allinea con le iniziative europee e con la "twin transition" (transizione verde e digitale), che sta assumendo un ruolo sempre più centrale nelle politiche e nelle strategie di investimento.

The current research aims at checking the composition of "pink shares" within the Boards of the companies listed on regulated markets and at highlighting the consequences of the introduction of the Law n. 120 of July 12th, 2011 (Law Golfo-Mosca), that provided for the principle of balance between genders in the boards of listed companies and of not listed companies with public control. In the first place, Italian regulatory situation and positioning of national practice compared to other European and international systems have been assessed. Then empirical research was conducted on 188 companies listed on the Italian Stock Exchange. Data on the composition of the board have been extracted from the annual financial statements for 2011 and 2012 and from the reports of the first half-year 2013. The work focused on the composition of the Boards of Directors, in order to analyze the evolution before and after the introduction of the Mosca-Golfo law, highlighting the number of women in the boards by sector, the trend of female presence in the boards and a comparison of the trend of women in the boards with the trend of women in executive roles. The introduction of quotas for women gave a decisive boost to the opening of the boards to the female gender, even though access for the moment is concentrated mainly on non-executive roles. The first data suggest that the observed trend will continue, but the lasting effects will depend on the ability to create a profound cultural change.